Transcrición editada de conferencia de presentación de AMG.AS ou presentación 5-20-20 ás 18:00 GMT

23 de maio de 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcrición editada de AMG Advanced Metallurgical Group NV chamada de conferencias ou presentación de conferencias Martes, 5 de maio de 2020 ás 18:00 GMT

* Eric E. Jackson

AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – COO e membro do Consello de Administración

* Heinz C. Schimmelbusch

AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado

* Jackson M. Dunckel

AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – CFO e membro do Consello de Administración

AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – VP de IR

* Krishan M. Agarwal

* Martijn P. den Drijver

Bo día, e benvido á conferencia de beneficios do primeiro trimestre 2020 de AMG. A conferencia de hoxe estase a gravar.

Neste momento, gustaríame darlle a conferencia a Michele Fischer. Por favor, adiante, señora.

Michele Fischer, AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – VP de IR [2]

Benvido á chamada de ganancias do primeiro trimestre 2020 de AMG. A min participou nesta convocatoria o doutor Heinz Schimmelbusch, presidente do consello de administración e conselleiro delegado; Jackson Dunckel, o director financeiro; e o señor Eric Jackson, o director xeral de operacións.

O primeiro comunicado de AMG sobre o primeiro trimestre 2020 emitido hoxe está no sitio web de AMG. A chamada de hoxe comezará cunha revisión do resumo de negocios do primeiro trimestre 2020 do doutor Schimmelbusch, o señor Dunckel comentará os resultados financeiros de AMG e o señor Jackson discutirá as operacións. Tras a conclusión de Jackson, o doutor Schimmelbusch comentará a estratexia e as perspectivas. Abriremos entón a chamada para facer as túas preguntas.

Antes de pasar a chamada ao doutor Schimmelbusch, gustaríame comentar declaracións de futuro. Esta conferencia podería conter declaracións futuras sobre AMG Advanced Metallurgical Group. As declaracións futuras non son feitos históricos, pero poden incluír declaracións sobre os plans, expectativas, ingresos futuros ou rendemento, necesidades de financiamento, plans e intencións relacionadas coas adquisicións, os puntos fortes e débiles competitivos de AMG, reservas, posición financeira e futuras operacións e desenvolvemento, AMG estratexia empresarial e tendencias que AMG prevé nas industrias e no entorno xurídico político no que opera e outra información similar ou diferente que non sexa información histórica.

Cando se usan nesta conferencia, as palabras esperan, cren, anticipa, planea, pode, fará, deberán e expresións similares e negativas das mesmas están destinadas a identificar afirmacións futuras. Pola súa propia natureza, as afirmacións prospectivas implican riscos e incertezas inherentes, tanto xerais como específicas, e existen riscos de que non se cumprirán prediccións, previsións ou proxeccións similares contidas por estas afirmacións futuras. Estas declaracións de futuro só falan da data desta conferencia. AMG declina expresamente calquera obriga ou compromiso de publicar publicamente todas as actualizacións ou revisións das declaracións futuras contidas neste documento para reflectir calquera cambio na expectativa de AMG respecto diso ou calquera cambio en eventos, condicións ou circunstancias en que se basea calquera declaración futura. .

Pasarei a palabra ao doutor Schimmelbusch, presidente do consello de administración e conselleiro delegado de AMG.

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [3]

———————————————————- ——————————

Grazas, Michele. Teño o pracer de informar que do total de 3.200 empregados de AMG en 36 sitios en 15 países, AMG só tivo un empregado que é positivo para COVID-19. Desde entón o empregado recuperouse e volveu traballar. Actualmente temos só 5 casos de auto-corentena activos.

Non obstante, como resultado da crise do coronavirus, algunhas das nosas instalacións de produción están a funcionar por baixo da capacidade, reflectindo un nivel reducido de demanda. Os nosos resultados financeiros reflicten o ambiente de menor prezo que estamos a vivir e seguimos operando nun modo de austeridade e centrándonos en cousas que podemos controlar, como a eficiencia operativa, os gastos de capital e os gastos xerais. O foco nos gastos axudará a preservar a nosa posición de liquidez sólida.

A pesar do noso intenso foco no fluxo de efectivo, seguimos a predicir os nosos programas estratéxicos clave, a construción da planta en Zanesville, Ohio, que esencialmente duplicará a nosa capacidade de reciclaxe para os residuos das refinerías. E isto está avanzando como estaba previsto, utilizando os fondos recadados na nosa emisión de bonos municipais. Está previsto que a enxeñería básica da nova instalación de produción de hidróxido de litio en Alemaña estea rematada a finais de ano. Shell e AMG Recycling B.V. comezaron a operar e continuarán as oportunidades de reciclaxe de residuos na refinería a nivel mundial.

En 1999 tivemos unha excelente achega de pedidos: en 2019 de 249 millóns de dólares e 104 millóns de dólares no primeiro trimestre de 2020, o que representaba nese trimestre unha forte relación entre cartas e 1,3 veces. Pero as lamentables condicións deprimidas na industria aeroespacial por COVID-19 obrigáronnos a adiar a busca dunha oferta pública de AMG Technologies.

Gustaríame pasar a palabra a Jackson Dunckel, director financeiro de AMG. Jackson?

———————————————————- ——————————

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – CFO e membro do Consello de Administración [4]

———————————————————- ——————————

Grazas, Heinz. Vou referirme á presentación do investidor do primeiro trimestre 2020, que se publicou antes no noso sitio web. Comezando por páxina 3 cunha visión xeral dos aspectos financeiros do trimestre.

O rendemento financeiro de AMG no primeiro trimestre foi menor fronte ao ano anterior. Os ingresos do trimestre diminuíron un 20% ata 278 millóns de dólares, impulsados ​​por un descenso significativo do prezo do metal en toda a carteira de AMG fronte ao ano anterior.

O EBITDA diminuíu un 56% ata os 22,3 millóns de dólares no primeiro trimestre de 2020, de 50,4 millóns de dólares no primeiro trimestre do ano pasado, debido principalmente aos prezos máis baixos das vendas de ferrovanadio e menores vendas de aliaxes de titanio.

O resultado neto atribuíble aos accionistas para o primeiro trimestre diminuíu ata unha perda de 13,6 millóns de dólares en comparación cos ingresos de 14,8 millóns de dólares do ano anterior. Non obstante, o resultado deste ano viuse afectado significativamente por un imposto diferido non dividido en impostos diferidos en Brasil de 11,7 millóns de dólares que discutiremos máis adiante.

Voltarei a unha discusión dos nosos 2 segmentos e comece por AMG Critical Materials na páxina 4 da presentación. Na parte superior esquerda pode ver que o primeiro trimestre diminuíu un 30% ata 159 millóns de dólares fronte ao ano anterior. Este descenso foi motivado principalmente polos prezos medios máis baixos en todas as 7 unidades de negocio. Estas baixadas de prezos foron compensadas parcialmente por maiores volumes de ferrovanadio, grafito e silicio metálico.

De xeito axustado, o beneficio bruto do primeiro trimestre de Materiais Críticos diminuíu 25,7 millóns de dólares en comparación co primeiro trimestre do ano pasado. A redución do beneficio bruto foi en gran parte motivada pola menor rendibilidade no noso negocio de vanadio compensado polo aumento da rendibilidade en grafito e silicio.

Os materiais críticos O primeiro trimestre de 2017 foi de 18,8 millóns de dólares, 2,7 millóns de dólares inferiores ao primeiro trimestre de 2019, debido principalmente a menores custos de persoal, baixas taxas profesionais e esforzos iniciais de redución de custos en toda a empresa.

O EBITDA do segmento Critical Materials foi de 9,7 millóns de dólares, o que representa unha marxe do EBITDA do 6%.

Pasando a AMG Technologies na páxina 5 da presentación e comezando pola parte superior esquerda da páxina. Podes ver que os ingresos aumentaron neste trimestre. Isto débese principalmente á finalización do primeiro forno de baleiro composto de matriz de cerámica e foi compensado por menores prezos e volumes para o negocio de Titanium Alloys & Coatings que foi impulsado parcialmente por unha desaceleración no sector aeroespacial.

O beneficio bruto do primeiro trimestre diminuíu en 7 millóns de dólares en comparación co primeiro trimestre de 2019, debido principalmente á menor rendibilidade de Aleacións de Titanio e Revestimentos.

Os gastos de SG e A foron esencialmente por 16,1 millóns de dólares, debido principalmente a maiores taxas profesionais de seguros que compensaban as reducións de custos iniciais.

O EBITDA do primeiro trimestre de AMG Technologies diminuíu un 34% desde o primeiro trimestre de 2019 ata os 12,7 millóns de dólares debido á menor rendibilidade do negocio de Titanium Alloys & Coatings sinalado anteriormente.

A compañía asinou 104 millóns de dólares en novos pedidos durante o primeiro trimestre de 2020, o máis elevado desde o primeiro trimestre de 2018 e que representaba un 1,3x relación contas. Esta maior relación entre cartas foi motivada en gran medida por fortes pedidos de revestimento de palas de turbinas e fornos de remeleración para o mercado aeroespacial.

Volvendo agora á páxina 6 da presentación. Na parte superior esquerda pode ver que os gastos de AMG no primeiro trimestre 2020 foron de 34,9 millóns de dólares en comparación cos 37,4 millóns de dólares no primeiro trimestre de 2019. Esta diminución é impulsada principalmente por Critical Materials, como xa notei anteriormente.

O custo neto de AMG no primeiro trimestre 2020 de AMG reduciuse a 5,4 millóns de dólares desde os 9,2 millóns de dólares no primeiro trimestre de 2019. Este descenso está principalmente provocado por menores taxas de endebedamento e menores taxas de cambio, ademais dun importante cargo derivado no período anterior. AMG rexistrou un gasto no imposto sobre a renda de 16,5 millóns de dólares no primeiro trimestre de 2020 fronte aos 5,9 millóns de dólares no mesmo período de 2019.

Este aumento debeuse principalmente á importante devaluación da moeda brasileira. Os cambios no tipo de cambio real brasileiro afectaron á valoración da base neta de activos diferidos de impostos diferidos da compañía. A devaluación do real durante o primeiro trimestre de 2020 supuxo un gasto impositivo adicional de non importe de 11,7 millóns de dólares. En contraste, a apreciación do real no primeiro trimestre de 2019 supuxo un beneficio fiscal de 1,9 millóns de dólares. Se eliminas estes dous efectos, o gasto no imposto sobre a renda de AMG descendería dos 7,8 millóns de dólares o ano pasado a 4,8 millóns de dólares este ano debido á menor rendibilidade. Debo engadir que, a pesar do problema da devaluación, a depreciación real brasileira é, por suposto, un beneficio para a nosa redución de custos en Brasil.

Debido ao efecto da desvalorización real brasileira, normalmente advertimos aos investimentos para centrarse nos impostos sobre diñeiro. Pero este trimestre, só pagamos impostos de 0,9 millóns de dólares no primeiro trimestre en comparación cos pagamentos de impostos de 3,9 millóns de dólares no mesmo período de 2019. Este baixo pago foi o resultado dunha devolución do imposto para 2019, así como o alivio dispoñible debido a internacional. Medidas fiscais COVID-19, que permitiron a AMG atrasar a maior parte dos seus pagamentos de impostos.

Voltando á páxina 7 da presentación, pode ver que na parte superior esquerda, o efectivo empregado nas actividades operativas foi de 3,7 millóns de dólares no primeiro trimestre de 2020 en comparación cos efectivos xerados por actividades operativas de 6,9 ​​millóns de dólares no primeiro trimestre do ano pasado. Esta diminución debeuse principalmente á menor rendibilidade.

O rendemento anual do capital empregado de AMG foi do 7,7% para o primeiro trimestre de 2020. AMG terminou o primeiro trimestre de 2020 con 192,4 millóns de dólares en débeda neta. O aumento fronte aos niveis de fin de ano debeuse principalmente ao importante investimento en iniciativas de crecemento durante o trimestre, especialmente a expansión do vanadio.

O balance de AMG é bo e a compañía goza de liquidez importante. A 31 de marzo de 2020, AMG contaba con 208,9 millóns de dólares restrinxidos, de efectivos e equivalentes sen restricións e liquidez total de 372 millóns de dólares.

Iso conclúe as miñas observacións. Gustaríame pasar a palabra a Eric Jackson, o director xeral de explotación de AMG.

———————————————————- ——————————

Eric E. Jackson, AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – COO e membro do Consello de Administración [5]

———————————————————- ——————————

Grazas, Jackson. Os prezos de todos os nosos produtos foron substancialmente máis baixos no primeiro trimestre de 2020 en comparación co primeiro trimestre de 2019. De novo, o alcance do descenso dos prezos é máis claramente ilustrado polo ferrovanadio, onde os prezos das vendas caeron máis dun 70% no trimestre. sobre trimestre Isto produciu marxes comprimidas e menores ingresos. Non obstante, como afirmou anteriormente o doutor Schimmelbusch, todas as nosas unidades operativas son positivas EBITDA en taxa de funcionamento incluso a baixo prezo de hoxe. Isto subliña o noso foco na produtividade, a redución de custos e a xestión de riscos en todas as nosas unidades operativas.

Operacionalmente, estamos respondendo de xeito decisivo ao dramático impacto da pandemia mundial e ao trastorno relacionado nas industrias aeroespaciais e da automoción e a demanda do mercado final. Estamos centrados en cousas que podemos controlar. Estamos reducindo de xeito agresivo os custos operativos, xestionamos o capital de traballo e reducimos os gastos de SG & A en toda a compañía.

Implantamos unha conxelación de contratación, reducimos os niveis de persoal, se é o caso, axustamos os niveis de produción para satisfacer a demanda do mercado final máis baixa e os empregados que foron necesarios. Reducimos os niveis de persoal, totais, a curto prazo e permanentes en aproximadamente un 15% desde o final do ano. Reducimos os honorarios profesionais e os custos de investigación e desenvolvemento e renegociamos os contratos de provedores e servizos, no seu caso. Seguimos centrados en impulsar o fluxo de efectivo operativo e reducimos, eliminamos ou diferimos os gastos de capital en proxectos de capital non estratéxicos.

Dito isto, seguimos avanzando as nosas importantes iniciativas estratéxicas en reciclaxe de catalizadores gastados, a expansión en Zanesville, Ohio e a nosa empresa conxunta con Shell Catalysts & Technologies, así como o noso proxecto de litio en Alemaña. AMG continúa enxeñaría básica para o seu proxecto de litio en Zeitz, Alemaña, e comprometeuse ata o de agora máis de 140 millóns de dólares en contratos de enxeñería, enxeñería e construción para a instalación de Zanesville.

COVID-19 non ten un impacto significativo destes proxectos e está previsto. Son fundamentalmente sólidas e impulsarán o crecemento de beneficios de AMG en todas as condicións do mercado. O rendemento financeiro das nosas unidades de negocio de Materiais Críticos viuse afectado pola caída dos prezos, máis drasticamente en vanadio e cromo. Non obstante, cremos que estas empresas son produtoras de baixo custo en comparación cos nosos competidores e que usan información dispoñible ao público. Sairemos do outro lado do mercado deprimido hoxe nunha posición competitiva moi forte.

AMG Technologies deu resultados sólidos no trimestre con ordes de revestimento de láminas de turbinas e fornos remelados sendo especialmente fortes. AMG Engineering completou con éxito a instalación do primeiro forno de baleiro composto de matriz de cerámica e pasou a proba de aceptación final no lugar do seu cliente. Isto supón un logro significativo no programa de desenvolvemento de novos produtos de AMG Engineering.

Como observou o doutor Schimmelbusch, agradecemos informar de que non temos casos COVID-19 confirmados activamente a nivel mundial. Para protexer a saúde e seguridade dos seus empregados, AMG segue implementando medidas preventivas, como a práctica de distanciamento social, traballo remoto cando sexa posible e restricións de viaxes.

Gustaríame pasar a palabra ao doutor Schimmelbusch, conselleiro delegado de AMG.

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [6]

———————————————————- ——————————

Grazas, Eric. AMG opera con maior resiliencia empresarial e estamos centrados na misión de salvagardarnos contra o potencial de futuras perturbacións relacionadas coa pandemia. A dirección segue impulsando a eficiencia operativa e xestiona a conservación de efectivos en 2020 para garantir a saúde e a estabilidade financeiras continuas.

Un dos problemas COVID-19 que tratamos son as restricións de viaxe no que respecta á execución de contratos de Enxeñaría. Isto está levando atrasos na execución da orde.

Como se anunciou anteriormente, debido á evolución da situación COVID-19, hai incerteza en torno á gravidade do impacto económico. Por iso, AMG decidiu retirar a súa guía de ingresos para 2020. Anunciarase un novo obxectivo unha vez que a economía industrial global comece a estabilizarse e sexa previsible.

Operario, agora queremos abrir a liña para preguntas.

================================================= =============================

Preguntas e respostas

———————————————————- ——————————

Operador [1]

———————————————————- ——————————

(Instrucións do operador) Imos facer a nosa primeira pregunta.

———————————————————- ——————————

Krishan M. Agarwal, Citigroup Inc, División de Investigación – VP e analista [2]

———————————————————- ——————————

Podes escoitarme?

———————————————————- ——————————

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – CFO e membro do Consello de Administración [3]

———————————————————- ——————————

Non moi ben.

———————————————————- ——————————

Krishan M. Agarwal, Citigroup Inc, División de Investigación – VP e analista [4]

———————————————————- ——————————

Está ben. Debería ser mellor agora?

———————————————————- ——————————

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – CFO e membro do Consello de Administración [5]

———————————————————- ——————————

Si, agora te escoitamos.

———————————————————- ——————————

Krishan M. Agarwal, Citigroup Inc, División de Investigación – VP e analista [6]

———————————————————- ——————————

Si. Trátase de Krishan Agarwal de Citigroup. Quero dicir, como vostede mencionou que a maioría das divisións operan por baixo da capacidade, pode nos dar unha idea de canto á caída da utilización da capacidade deberiamos pensar nos Materiais Críticos e no negocio das Tecnoloxías, dado que xa estamos a medio camiño do trimestre? Isto será de axuda.

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [7]

———————————————————- ——————————

Ben, a maioría das nosas plantas funcionan. Hai poucos parados normativos ou relacionados coa demanda, moi poucos. Algunhas das unidades están a operar a plena capacidade que inclúe tántalo, produción de litio en Brasil, produción de metais de silicio, produción de antimonio e outras, onde estamos parcialmente en contratos de vendas a longo prazo. Entón, en Critical Materials, hai poucas capacidades que quizais veñan en aluminio un pouco por mor da automoción nos Estados Unidos.

En Tecnoloxías, AMG Technologies, por suposto, somos unha función dun pouco do peche GM nos Estados Unidos. Por iso, temporal e en consonancia, reducimos a nosa capacidade nos Estados Unidos e México.

———————————————————- ——————————

Krishan M. Agarwal, Citigroup Inc, División de Investigación – VP e analista [8]

———————————————————- ——————————

Comprende. E entón, quero dicir, dado que os peches de capacidade están aí e que as taxas de operación son máis baixas en poucos dos negocios, sería capaz de descompoñer a aproximación do desglose do custo fixo entre os Materiais Críticos e a tecnoloxía. empresas? Quero dicir, iso basicamente só para comprender o impacto potencial da panca operativa no segundo trimestre.

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [9]

———————————————————- ——————————

Non, non creo que fagamos iso.

———————————————————- ——————————

Krishan M. Agarwal, Citigroup Inc, División de Investigación – VP e analista [10]

———————————————————- ——————————

Comprende. Déixame poñelo deste xeito – lixeiramente diferente. No primeiro trimestre obtivo un descenso significativo en S&A, principalmente no negocio de Materiais Críticos. E entón Eric mencionou que hai unha especie de redución do 15% no cadro de persoal fronte ao nivel de finais de 2019. ¿Sería xusto que supoñamos que a caída do custo de SG e A é proporcional a esa caída do persoal?

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [11]

———————————————————- ——————————

Ben, o nivel de persoal xeral, parcialmente temporal, parcialmente final, diminuíu ata o 15% ata a data. Seguimos traballando en SG & A. Ese é un programa continuo. E non creo que comparamos as porcentaxes.

———————————————————- ——————————

Krishan M. Agarwal, Citigroup Inc, División de Investigación – VP e analista [12]

———————————————————- ——————————

Teño Está ben. Pregunta final ou 2 preguntas finais, se é posible. Dado que o comentario de que aprazou o gasto non estratéxico, especialmente no lado do gasto de capital. ¿Hai algún tipo de revisión para a súa guía completa CapEx para o ano 2020 fronte a unha anterior?

———————————————————- ——————————

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – CFO e membro do Consello de Administración [13]

———————————————————- ——————————

Si. Grazas, Krishan. Guiaramos orixinalmente a 250 millóns de dólares. Revisaríamos iso durante todo o ano 2020 ata 200 millóns de dólares. É obvio que está dominado por Cambridge II.

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [14]

———————————————————- ——————————

E Cambridge II está por tempo e presuposto tanto como podemos afirmar tal declaración e non estamos revisando de ningún xeito o noso horario.

———————————————————- ——————————

Krishan M. Agarwal, Citigroup Inc, División de Investigación – VP e analista [15]

———————————————————- ——————————

Está ben. A pregunta final, se podo facerlle ao doutor Schimmelbusch. Hai algúns fluxos de noticias incrementais sobre a interrupción do subministro de vanadio, especialmente en Sudáfrica. Quero dicir, hai algún tipo de visión actualizada no balance do mercado dado as incertezas de COVID e a interrupción da oferta?

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [16]

———————————————————- ——————————

Ben, polo que sabemos, as perturbacións do subministro de vanadio en Sudáfrica pretendían ser ou se esperaba que fosen temporais. Tamén se esperan e se producen interrupcións na subministración en China, que se manifestan na caída da volatilidade e na caída das exportacións de China. Outros produtores primarios están temporalmente baixo coidado e mantemento. Polo tanto, a imaxe da oferta de vanadio non se está a expandir e o mercado está estable arredor dun nivel baixo, un nivel moi baixo. É de esperar que co tempo se corrixira.

———————————————————- ——————————

Operador [17]

———————————————————- ——————————

Faremos a nosa seguinte pregunta.

———————————————————- ——————————

Frank Claassen, Banque Degroof Petercam S.A., División de Investigación – Analista [18]

———————————————————- ——————————

Si. Trátase de Frank Claassen, de Degroof Petercam. Por favor, dúas preguntas.

En primeiro lugar, sobre Cambridge II. Dada a caída no prezo baixo do prezo do petróleo, cal é o risco que pode supoñer, por exemplo, frear ou reducir a produción dos areais petroleiros canadenses e, polo tanto, menos dispoñibilidade de catalizadores gastados? Noutras palabras, que seguridade ten o seu fluxo de entrada para a nova planta de Ohio? Algunhas palabras sobre iso, por favor?

E en segundo lugar, quedei sorprendido de ver unha inxestión de pedidos tan forte en Technologies. Cal é o risco de que, si, haberá pedidos expulsados ​​ou cancelados, dada a terrible situación na que a industria aeroespacial está agora?

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [19]

———————————————————- ——————————

A situación da oferta para o catalizador gastado está nun estado moi saudable e o desenvolvemento independentemente do prezo do petróleo. A operación canadense, que é un dos nosos provedores, é un produtor petroquímico integrado e moi rendible cara a adiante, que é moi rendible, incluso no escenario actual do prezo do petróleo.

A expansión das nosas operacións depende dunha gran variedade de contratos que están en vigor ou están en negociación de prezos. Hai refinarías, novas refinarías, refinerías de última xeración, obviamente, en Oriente Medio. A expectativa, en función diso, é que o provedor de catalizador gastado sexa unha industria de crecemento, que comeza moi pronto coas start-up das refinerías que, e estamos en negociacións con todas elas. E este é, por suposto, o beneficio da nosa empresa conxunta con Shell, que é un provedor de catalizadores frescos para todas estas refinerías, establecendo unha relación moi estreita.

Así, a nosa planificación para a nosa expansión é segura. E iso tamén abrangue a nova planta en Arabia Saudita.

A entrada de pedidos, si, a entrada de pedidos. Cando temos unha entrada de pedidos, non hai ningunha cláusula de cancelación. Se non, o reservamos non por encargo. Un pedido só se pode reservar no pedido atrasado e é obrigatorio legalmente cando se executou.

———————————————————- ——————————

Frank Claassen, Banque Degroof Petercam S.A., División de Investigación – Analista [20]

———————————————————- ——————————

Pero hai un risco de que se poida, digamos, difundido, é se os Airbuses e Boeings deste mundo che piden que entregas estes fornos máis tarde ou o ano que vén? Ou …

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [21]

———————————————————- ——————————

Pero Airbus e Boeing, en primeiro lugar, non son os nosos clientes. Os nosos clientes son: a, os produtores de motores; e b, os provedores dos fabricantes de motores. E non temos ningún indicio de que isto suceda. E se sucede, negociaremos situacións relacionadas cliente por cliente.

Pero non está a suceder. E é, como dixen, un contrato legalmente vinculante. Entón o diñeiro débese, o diñeiro débese. E se alguén quere aprazar, claro, os pagos axeitados están sendo a pedra angular de calquera negociación.

———————————————————- ——————————

Operador [22]

———————————————————- ——————————

Faremos a nosa seguinte pregunta.

———————————————————- ——————————

Martijn P. den Drijver, ABN AMRO Bank N.V., División de Investigación – Analista [23]

———————————————————- ——————————

Si. Martijn den Drijver, ABN AMRO. A primeira pregunta é sobre o dividendo que mantivo. Podes dirixirnos polo proceso de pensamento de manter ese dividendo dada a incerteza xerada por COVID-19? Esa sería a miña primeira pregunta. E, obviamente, non só COVID-19, senón tamén os desenvolvementos aeroespaciais?

A segunda pregunta é, quizais poderías compartir con respecto a un programa de redución de custos, se hai un obxectivo que debemos ter en conta para o próximo par de trimestres ou quizais para o 2020?

E a terceira pregunta é sobre CapEx. Entendo que hai unha orientación actualizada. ¿Pode que quizais nos dea algunha orientación sobre a eliminación do capEx para o próximo par de trimestres?

A cuarta pregunta. Non o mencionou especificamente, pero houbo algúns comentarios. Volveu subministrar litio ao seu cliente estratéxico?

E entón a miña pregunta final polo de agora. Cal foi a contribución de ISA, a adquisición de finais de 2019 no primeiro trimestre en termos de vendas e EBITDA, polo que podemos ter un bo sentido do rendemento de AMG Technologies?

———————————————————- ——————————

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Presidente do consello de administración e conselleiro delegado [24]

———————————————————- ——————————

Dividendo A nosa política de dividendos non se cambiou, aínda que sexa máis tarde no ano cando saia a seguinte decisión de dividendo. O Consello de Vixilancia avaliará todos estes factores, que son necesarios para avaliar para tomar unha decisión.

En canto á redución de custos, non hai ningún obxectivo. Hai un obxectivo en movemento dependendo do desenvolvemento do mercado no que vendemos os nosos produtos. E ese é un exercicio que se actualiza continuamente semanalmente.

CapEx, queres dicir dicir algo, Jackson?

———————————————————- ——————————

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metalurgical Group N.V. – CFO e membro do Consello de Administración [25]

———————————————————- ——————————

Entón CapEx, creo que a eliminación de etapas, así que temos uns 60 millóns de dólares ao trimestre nos próximos 3 trimestres. I would probably phase that more towards the second half, i.e., lighter than $60 million in the second quarter and more extensive in the second half. A lot of this, of course, depends upon subsupplier payments by our vanadium projects. So some of the timing is a little bit out of our control, but that’s — that would be my guidance.

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [26]

——————————————————————————–

And on lithium, we have restarted our lithium operation after temporary shutdown last year. And we are in full production and shipping to 3 customers our production.

——————————————————————————–

Frank Claassen, Banque Degroof Petercam S.A., Research Division – Analyst [27]

——————————————————————————–

And that was — the full production was already at the end of the quarter? Or during the latter phase of the quarter? Or only early April? Just to clarify that.

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [28]

——————————————————————————–

We started, I think, 2/3 of the month — 2/3 of the quarter was in production full, approximately. So we started in the beginning of the quarter.

——————————————————————————–

Frank Claassen, Banque Degroof Petercam S.A., Research Division – Analyst [29]

——————————————————————————–

Okay. And then a final question on the contribution of ISA?

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [30]

——————————————————————————–

Not material. The ISA is, of course delivering into the aerospace industry for vanadium aluminum. And those commodities are, of course, not in exuberant demand.

——————————————————————————–

Frank Claassen, Banque Degroof Petercam S.A., Research Division – Analyst [31]

——————————————————————————–

Okay. Just one follow-up on the CapEx. Just to make sure. The CapEx on Ohio II may not always run in conjunction with what’s the — the trust sees as a milestone or a certain threshold. What I’m trying to ask is, is there — for the end of the quarter, perhaps a receivable on the balance sheet of AMG to the trust that’s managing the restricted cash?

——————————————————————————–

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – CFO & Member of Management Board [32]

——————————————————————————–

No. There — if you look at the balance sheet, there’s restricted cash, so — carved out. So you can see it on restricted cash of $295,495,000. That restricted cash is 100% municipal trust.

——————————————————————————–

Frank Claassen, Banque Degroof Petercam S.A., Research Division – Analyst [33]

——————————————————————————–

Does it ever occur to you, is it ever possible that you would have a receivable at the end of the quarter, given the different phasing of CapEx?

——————————————————————————–

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – CFO & Member of Management Board [34]

——————————————————————————–

Yes. Certainly, certainly. Not necessarily in this quarter, though.

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [35]

——————————————————————————–

Since you had another follow-up question, I have another follow-up answer. On ISA, we acquired ISA as a small, extremely strategically important acquisition. And there are integration — there’s an integration underway into our operations. And it’s an interesting consolidation in 2 product areas in vanadium aluminum, which is going to the aerospace industry. That’s a master alloy. And in chromium. ISA is a traditional producer of silicon chrome metal products. And we, of course, are chrome metal producer in the U.K., and we are targeting the U.S. market. And the combination of those units will be strategically of great importance in this regard.

——————————————————————————–

Operator [36]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) And we’ll hear from our next caller.

——————————————————————————–

Stijn Demeester, ING Groep N.V., Research Division – Research Analyst [37]

——————————————————————————–

Yes. Stijn Demeester from ING. Three questions, if I may. So the first one is on vanadium. You have been vocal in the past about an expected decrease in recycling fees. Can you give a view on when this should be visible in your results?

Then a second question on lithium expansion in Germany. Can you give an update on the funding there of that expansion? And whether you expect to be successful in obtaining subsidies to fund this project?

Then a last question is on COVID-19 and sort of the broader impact on aerospace markets. Do you think this situation can fundamentally change or derail the growth dynamic in the aerospace market? And/or in other words, do you think once COVID-19 is behind us, we should see a return to normal? Or is there something fundamentally different that you see? These are my questions.

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [38]

——————————————————————————–

Vanadium by pound 2021.

——————————————————————————–

Stijn Demeester, ING Groep N.V., Research Division – Research Analyst [39]

——————————————————————————–

Okay that’s clear date.

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [40]

——————————————————————————–

Yes. And I don’t know the month in 2021, but it’s…

——————————————————————————–

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – CFO & Member of Management Board [41]

——————————————————————————–

It’s at the end of 2020, but it takes a while to obviously run through.

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [42]

——————————————————————————–

That’s why, since I am a conservative person, I said, 2021.

And on lithium subsidies, such projects obviously attract subsidies.

And on aerospace, we are very hesitant to comment on that, obviously because of the enormous insecurity. I’d remind you, in February, we mandated the banking consortium for the IPO, Citigroup and ABN AMRO. And everybody was aligned to time schedule. That sounds from the present point of view, after what’s happening with the airlines, starting with the airlines, starting since Airbus, starting with Boeing, a little bit awkward. And obviously, nobody does a constructive equity-type action in that market.

Long term, nobody knows. But I personally, of course, think that the — and I have talked about this, that the big trend behind the long-dated order book of the like 8, 10 years of the aerospace industry, which was making it such an attractive destination for investment capital is, of course, melting away. And the question is, is the mobility trend, which was fueling this attractiveness, interrupted? And that — and how long will it take to resume? And that’s anybody’s guess.

And it’s not — it’s also far beyond economics because of the political implications when you think about the relationship with U.S. and China, for example and the amount of — the percentage of Chinese in this mobility trend, Chinese fliers’ levels. So this is a very complex question. And I think we have to wait 0.5 years or a year to be more intelligent in giving an answer.

——————————————————————————–

Stijn Demeester, ING Groep N.V., Research Division – Research Analyst [43]

——————————————————————————–

Okay. This was helpful. Maybe in relation to that, are you already planning to look at other markets than aerospace for growth for the future? Or is it too soon to sort of really address?

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [44]

——————————————————————————–

Well, our order intake is resting on a lot of industries, including additive manufacturing, in a big way, including powder metallurgy for a variety of applications, including recycling, which is a big topic for cost, for efficiency and for also for CO2 reduction. Closed loop, we are a leader in circular economy. So a variety of projects in that area. We are also targeting markets which have nothing to do with automotive and aerospace.

So that is ongoing. Of course, we will have to reflect postponement of otherwise solid order prospects in the aerospace industry. That’s clear. But diversification is underway, which was a big topic, by the way, in our Supervisory Board meeting, which happened today, where we mapped out the strategy of how to keep our growth going in the medium and long term despite of the aerospace slowdown.

——————————————————————————–

Operator [45]

——————————————————————————–

And moving on, we’ll take our next question.

——————————————————————————–

Unidentified Analyst, [46]

——————————————————————————–

[Martin of Degroof B. Aria], a couple of questions from my end. First of all, with the postponement of the IPO. You’re going to miss certain income from selling shares. Will this will this endanger your growth plans in the near future?

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [47]

——————————————————————————–

No, I don’t think so.

——————————————————————————–

Unidentified Analyst, [48]

——————————————————————————–

Okay. Second question. Your trade receivable was relatively high. Could you put some color to that? And also, additionally to that, could you — do you see some changes in your client payment behavior?

——————————————————————————–

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – CFO & Member of Management Board [49]

——————————————————————————–

Thanks for that, [Martin]. We, given the situation, are monitoring our trade receivables every week for current. And I can tell you that we are completely current on all of our receivables today. And the rationale behind the increase is really a certain amount of seasonality.

So we do experience a significant amount of working capital inflow in the fourth quarter and a significant amount of working capital outflow in the fourth quarter — or in the first quarter, excuse me. So part of that is seasonal. And part of it is changing payment terms with a specific customer that’s going to reverse in the second quarter. We would expect those numbers to be back down, again, in the second quarter.

——————————————————————————–

Unidentified Analyst, [50]

——————————————————————————–

Then concerning your order intake at Engineering. When presenting the full year figures, you mentioned that in January, you hit a 10-year record in this respect. We have come down a little bit, but still it’s at a high level. But could you give some color what has happened in the month of March and April with your order intake?

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [51]

——————————————————————————–

Actually, we are only commenting on the quarter.

——————————————————————————–

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – CFO & Member of Management Board [52]

——————————————————————————–

Yes. The monthly intakes are quite volatile. So the only reason we mentioned the January 1 was in the context of ongoing strength, not per se that any one month is noteworthy than another.

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [53]

——————————————————————————–

It would be wrong to draw forward-looking conclusions from order intake in a month. So I’m not saying that the month of April was low. I’m saying it is wrong to — this is a longer-term business, and the volatility between periods is rather high.

——————————————————————————–

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – CFO & Member of Management Board [54]

——————————————————————————–

Right, very high.

——————————————————————————–

Unidentified Analyst, [55]

——————————————————————————–

And then lastly, could you put some color on your remarks stating our financial results reflect the lowest price environment we are experiencing?

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [56]

——————————————————————————–

A low…

——————————————————————————–

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – CFO & Member of Management Board [57]

——————————————————————————–

The lowest price environment commentary that we had in our…

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [58]

——————————————————————————–

Well, as Eric Jackson has commented, all our — actually, it’s a good question. All our units are — 9 units are EBITDA positive in 2019. And in 2020, as foreseen now, despite the fact that literally all applicable prices are at their lowest level historically, not 10 years, historically. That means that we are a low-cost producer.

And when you are a portfolio of low-cost production activities, lowest-cost production activities, that’s another word for stability. When you are the lowest-cost producer in one activity, of course, that’s great. But if it’s a portfolio of lowest cost, that’s another word for stability.

And it is interesting, we, of course, follow other producers of single-commodity areas, which are not a portfolio but singular and are listed. And when you do that, you come to the conclusion, we are the lowest-cost producer.

Now in some areas, that is very clear, and that is the recycling area in vanadium. And that is stable, of course, by the recycling fees, which we are getting, which you can address as negative mining costs. But putting this aside, we are, even in areas where we are competing on a one-to-one basis, not having a recycling advantage, we are the low-cost producer.

——————————————————————————–

Operator [59]

——————————————————————————–

There are no additional questions in the queue. This concludes AMG’s conference call. Thank you for your participation. And you may now disconnect.

——————————————————————————–

Heinz C. Schimmelbusch, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – Chairman of the Management Board & CEO [60]

——————————————————————————–

Thank you very much.

——————————————————————————–

Jackson M. Dunckel, AMG Advanced Metallurgical Group N.V. – CFO & Member of Management Board [61]

——————————————————————————–

Thank you, everybody.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *